介紹。
在投資領域，高而穩定的回報就像聖杯一樣。然而，歷史表明，追求這些回報可能是危險的。伯尼·麥道夫（Bernie Madoff）就是一個典型的例子，他的龐氏騙局承諾的正是這一點：無論市場狀況如何，年回報率為 15%。
麥道夫案的歷史概述
1-伯尼·麥道夫是誰？
伯尼·麥道夫 (Bernie Madoff) 在華爾街開始了他的職業生涯，並最終成為納斯達克總裁。這一職位為他欺騙公眾、投資者和當局提供了完美的掩護。他創立了自己的投資公司伯納德·L·麥道夫投資證券有限責任公司，並以豐厚的回報吸引了大量投資者。
2-恆定回報的吸引力
麥道夫的計畫之所以特別有吸引力，是因為它承諾穩定的回報。它不僅承諾每年 15%，而且還設法以驚人的規律性維持這一回報，考慮到金融市場的波動性，這幾乎是不可能的。
3-詐欺機制
事實上，麥道夫實施了一個經典的龐 氏騙局。沒有真正的投資產生其承諾的回報。他沒有把這筆錢用於投資，而是用它 賽普勒斯 電話號碼庫 來支付給老投資者，造成了一個非常有利可圖且安全的基金的假象。
4-麥道夫的隕落，巨人的隕落
2008年的金融危機標誌著麥道夫終結的開始。同年 12 月，當他知道自己的公司正處於破產邊緣時，他設法說服卡爾夏皮羅追加投資 2.5 億美元。幾天后，他向孩子們承認了自己的計劃，孩子們通知了當局。 2009年6月，麥道夫被判處150年有期徒刑。這是有史以來對白領犯罪判處的最嚴厲的判決之一。
5-合作者和長期內疚
麥道夫始終堅稱他是單獨行動，但證據顯示事實並非如此。他的審計員被捕，幾名員工和他的兄弟彼得也被定罪。公司內部的共謀行為顯然比麥道夫願意承認的更為普遍。
6-警報信號和調節器故障
多年來，一些警告信號被忽視。《巴倫周刊》早在 2001 年就曾發表文章質疑麥道夫的獲利能力。這是一個關於美國監管機構錯失阻止歷史上最大金融騙局之一的機會的故事。
為什麼無法維持高位且持續的獲利能力？
1.市場波動
沒有任何投資策略能夠免於市場 尋找電子商務網站的最佳主題 波動的影響。在金融市場的世界裡，有一條很難被打破的規則：獲利能力越高，風險或波動性就越高。每年保持 15% 的穩定回報而不出現下滑，即使不是不可能，也是非常困難的。這對監管機構來說應該是一個危險信號。事實上，這是哈利·馬科波洛斯。馬可波洛斯因是最早揭露伯納德·麥道夫非法活動的人之一而廣為人知。 2000 年，馬科波洛斯在一家競爭對手公司工作時，向美國證券交易委員會 (SEC) 發出警告，稱麥道夫可能正在實施龐氏騙局。儘管他做出了努力，但他的警告一開始並沒有被認真對待。馬可波洛斯寫了一本名為《沒有人願意聽》的書。在這本書中，他講述了他試圖揭露這一欺詐行為，以及他如何因害怕與麥道夫發生衝突而攜帶槍支。如今，他致力於幫助其他舉報人舉報他們認為非法的活動。
2.競爭導致利潤減少
如果一項策略成功，其他投資者就 巴西數據 會採用它，從而減少潛在利潤。
這個概念在英語中經常被用作“競爭與稀釋”（我們可以更直譯為“競爭與稀釋”）。我們更喜歡使用「由於競爭而減少利潤」的概念，這在西班牙語中對我們來說似乎更自然。該短語的目的是描述市場中更多參與者的出現或特定的投資策略如何減少參與「遊戲」的每個人的潛在利潤。
投資領域的「競爭與稀釋」概念是指成功的投資策略往往會吸引更多投資者的現象。隨著越來越多的人或實體採用相同的策略，可用於利用特定機會的資源被分配給越來越多的參與者。這可能會導致每個個人投資者的潛在利潤減少。
例如，如果投資者在
股市中發現了低買高賣的機會，而這種策略被公開或很容易被識別，那麼更多的投資者就會加入並利用它。因此，由於需求增加，相關股票的價格可能會迅速上漲，從而降低了最初使該策略具有吸引力的利潤率。
綜上所述，雖然一項投資策略最初可能是成功的，但隨著時間的推移，隨著更多投資者採用該策略，其有效性可能會下降，這是金融市場競爭導致利潤動態減少的典型例子。我們知道的案例很少，我們在這裡看到的案例之一就是艾德索普的案例。基本上，索普使用布萊克-斯科爾斯公式已有15 年之久，直到1973 年三位經濟學家——費雪·布萊克(Fischer Black)、邁倫·斯科爾斯(Myron Scholes ) 和羅伯特·默頓(Robert Merton)——在《政治經濟學雜誌》上發表論文《期權和公司負債的定價》他們因此獲得了諾貝爾獎。一旦出版，索普就失去了競爭優勢。
伯納德·麥道夫的案例是一個極端的例子，其中競爭性利潤削減的概念並不像索普案那樣以傳統方式適用，主要是因為麥道夫實際上是在經營龐氏騙局，而不是採用合法且真正成功的投資策略。正如我們已經解釋過的，在龐氏騙局中，支付給先前投資者的回報來自新投資者的資本投入，而不是來自健全的投資策略所產生的合法利潤。
麥道夫承諾提供持續且有吸引力的回報，從理論上講，如果應用競爭性利潤削減的邏輯，隨著時間的推移，這種回報應該是不可持續的。如果他的策略像他聲稱的那樣合法且成功，其他投資者最終會採用它，從而導致收益稀釋。但那從未發生過。持續的回報和沒有稀釋收益對某些人來說是紅色訊號，例如哈里·馬科波洛斯，他意識到有些事情不對勁。在這種情況下，不存在競爭帶來的利潤減少效應是導致懷疑論者質疑麥道夫投資基金合法性的指標之一。最終，該計劃失敗並不是因為策略被稀釋，而是因為用新投資者的資金流來維持對先前投資者的支付是不可持續的。
下載7項長期獲利的投資
麥道夫案的教訓
1.嚴重警告：如果某件事聽起來好得令人難以置信，請保持警惕，至少在一開始是這樣。在英語中，「健康懷疑主義」一詞通常用來指稱這一點。
批判性謹慎，或者換句話說，應用合理懷疑的概念，是生活許多領域（包括投資領域）的重要工具。 「如果某件事聽起來好得令人難以置信，那就要懷疑」 這句話總結了這種方法。它是關於質疑那些看起來過於有利或承諾在沒有明顯風險的情況下取得非凡結果的主張。
在投資方面，謹慎謹慎有助於避免陷入龐氏騙局或欺詐性投資等陷阱。以伯納德·麥道夫為例，無論市場狀況如何，他都提供一致的高回報。對於懷疑的投資者來說，這可能是一個危險信號，因為如果沒有一定程度的風險或波動性，幾乎不可能產生持續的高回報。
在評估商業機會、工作機會以及通常任何被認為是「令人驚訝的交易」而順利進行的情況時，批判性的謹慎也很有價值。在做出決定之前提出質疑、研究和尋求證據是降低風險的重要步驟。
然而，值得注意的是，批判性謹慎並不意味著拒絕所有機會或過於憤世嫉俗。相反，它是在對新機會的樂觀態度和開放態度與對所涉及風險的批判性評估之間取得平衡。這種平衡可以讓您做出更明智的決定，並保護自己免受可能的詐欺或失望。
2.徹底的研究：在做出投資決策之前，徹底的研究過程或「盡職調查」至關重要：「盡職調查」是英文術語「盡職調查」的直接翻譯。在商業和金融領域，「盡職調查」流程是眾所周知、常見且必不可少的，以確保營運的各個方面都得到考慮。
確實，作為個人投資者，我們可能缺乏進行詳盡調查的必要要素。但是，知識很少的散戶投資者可以採取一些具體步驟來評估投資服務並進行最少的研究：
2-1.研究公司：檢查公司是否註冊並遵守其營運所在地的法規。您可以查閱官方資料庫並蒐索任何投訴或製裁。就西班牙而言，CNMV 是強制性資訊來源。
2-2.比較報價：將服務與市場上其他類似服務進行比較。檢查費用、承諾的回報以及所提供的投資類型。
23.閱讀評論和推薦 – 查看線上評論並閱讀其他投資者的推薦。但要小心，因為有些評論可能是假的。
2-4.了解費用結構：確保您了解與服務相關的所有費用。它們是百分比還是固定的？有隱藏費用嗎？高費用和高回報通常是不相容的。
2-5。檢查透明度：良好的服務應定期提供透明的績效和成本報告。
2-6.檢查細則：閱讀整份合約或服務協議，特別注意風險和責任條款。
2-7.提問：如有任何不明白的地方，請隨時聯絡客服提出問題。您收到的回覆也將讓您了解客戶服務的品質。